Yatırım 101 - ABD Piyasaları Neden Düşüyor?
infoAbout This Title
Bugün piyasa açılış öncesi notunu piyasa açılış sonrasında atmaya karar verdim, bir çok kişinin gün içerisinde yoğunluktan dolayı tam okuyamadığını ve önemli haberleri kaçırdığını hissediyorum o yüzden bir kaç saat sonrasına takvimledir. Belki bundan sonrasında böyle yaparız...
Öncelikle düne baktığımızda dün üç ana endeks de eksi kapattı, S&P 500 ve Dow yarım puana yakın geriledi. Korku göstergesi VIX yükseldi, petrol tarafında ise sert bir hareket vardı, WTI %2,5 çıktı.
Bugün de tablo benzer başlıyor. Nasdaq yine en zayıf taraf, petrol dünkü yükselişin bir kısmını geri veriyor.
Piyasa aç gözlülük seviyesinde ancak volatilite de yüksek olarak güne başladı.
Uzun Vadeli Tahvil Faizi 19 Yılın Zirvesinde
ABD'de 30 yıllık tahvil faizi dün %5,31'e çıktı. Bu seviyeyi en son 12 Haziran 2007'de, yani finansal krizden önce görmüştük. Bu şekilde benzerlik kurmak zor, tamamen aynı gündeyiz veya piyasa aynı şeyi fiyatlayacak diyemeyiz. Ama bu faizler ABD'nin siyasi hareketini de etkilediği için takipte kalmakta fayda olduğunu düşünüyorum.
YARIN BU TAHVİL FAİZLERLERİYLE İLGİLİ GÜZEL BİR VİDEO YAYINLAMAYI PLANLIYORUM
Sebepleri sıralarsak, yıllık 2 trilyon dolara yaklaşan bütçe açığı, uzun vadeli tahvil arzının artması, enflasyonun beş yıldır hedefin üzerinde kalması ve yapay zeka yatırımını finanse etmek için şirket borçlanmasının hızlanması.
Dikkat ettiyseniz yükseliş her vadede aynı değil. Son bir ayda 30 yıllık faiz, 5 ve 10 yıllıktan daha hızlı arttı. Buna eğrinin dikleşmesi deniyor, kısaca uzun vadeli borçlanmanın kısa vadeye göre pahalılaşması demek.
Ancak faizin yükselmesi tek başına kötü haber değil, asıl mesele sebebi. Burada büyüme beklentisi değil, arz baskısı ve risk primi konuşuluyor.
Uzun vadeli faiz, geleceğin kârını bugüne indirgerken kullanılan orandır. Oran yükseldikçe kârı uzak gelecekte olan şirketler daha çok baskılanır. Nasdaq'ın bugün diğer endekslerden zayıf başlaması tam olarak bunun sonucu. Yani büyüme ve şirketlerin bilançolarında hesaplanacak şey daha yüksekten hesaplanıyor. Finansta temel metriklerde risksiz getiri vardır ve genelde ABD tahvilleri kullanılır.
ABD'de seçim yaklaşırken bu kadar yüksek devam etmesi çok olası değil, buradan bir düşüş görebiliriz.
Diğer haberlere bakacak olursak,
Trump Ateşkesi Uzatmayı Reddetti, Petrol Sıçradı
İran ile yürüyen 60 günlük geçici ateşkesin uzatılması reddedildi. Buna Umman'a yönelik yeni tehditler ve Kızıldeniz'de artan Husi saldırıları eklenince petrol dün %2,5 yükseldi.
Fakat bugün petrol kazancının bir kısmını geri veriyor. Piyasa henüz arzın fiilen kesileceğine ikna olmuş değil, fiyatlanan şey risk ve Trump'ın yarattığı volatiltie.
Burada yatırımcıların baktığı ana konu şu, petrol yüksek kalırsa enflasyon düşmez, enflasyon düşmezse yukarıdaki faiz hikayesi daha da sertleşir. ABD'nin seçimlerinde Trump'ın işi zorlaşır. Bağlantıyı ve ilerleyen dönemdeki beklentileri bu şekilde kurabilirsiniz.
Anthropic'in Yıllık Geliri 65 Milyar Doları Aştı
Herkesin son dönemde sıkça kullandığı Claude'ın sahibi yapay zeka şirketi Anthropic'in gelir hızı temmuz sonunda 65 milyar doları geçti. Burada kastedilen, son ayın gelirinin on iki ile çarpılmasıyla bulunan tahmini yıllık gelir. Mayısta bu rakam 47 milyar dolardı. Yani düzenli bir gelirin yıllığa eşlenmesi gibi görebiliriz. Fonlarda da mevduat eşleniği böyle hesaplanıyor.
Nasıl bu kadar para kazanıyorlar derseniz, bana sorun :) benim Claude harcamalarım aylık 250 doların üzerinde yani baya pahalı bir ürün, tokenlar direk bitiyor ama iyi iş çıkartıyor.
Şirket halka arz için gizli başvurusunu yapmıştı ve 2 trilyon doların üzerinde bir değerleme hedefliyor. Gerçekleşirse tarihin en büyük borsa açılışı olacak. Hatırlarsanız Mayıs gibi 1 Trilyon Doların altındaydı bu, aradan geçen sürede fark ve büyüme akıl alır gibi değil.
Şimdi bu değerleme makul mü diye sorabilirsiniz. 2 trilyonu 65 milyara bölünce yaklaşık 31 kat satış çarpanı çıkıyor, olgun bir yazılım şirketi genelde 5 ile 10 kat arasında işlem görür. Fakat gelir üç ayda 47'den 65 milyara çıkabiliyorsa o çarpan hızla küçülür. Kısacası asıl soru büyümenin ne kadar süreceği, zaten arz olurken bu konuda sıkça gündeme gelecektir. Bizler de konuşuyor olacağız.
Bana çok aşırı yüksek bir çarpan gelmedi, bugün çağımızda en çok konuştuğumuz şirketin, sunum yapan, video hazırlayan, son 2 yılımızı değiştiren bir şirketin böyle bir çarpanla fiyatlanması.
OpenAI, Ohio'nun güneyinde dev bir yapay zeka kampüsü kuruyor.
Tesisi SoftBank'ın enerji şirketi SB Energy inşa edip işletecek, OpenAI yirmi yıllığına kiracı olacak. Kesinleşen kısım, Nvidia'nın ilk faz için verdiği 105 milyar dolarlık finansman garantisi.
Rakamın büyüklüğü değil, elektrik tarafı asıl dikkatimizi çeken. Kampüs tam kapasitede 10 gigavat güç isteyecek. Karşılaştırma için söyleyeyim, Türkiye'deki tüm santrallerin toplamı 122 gigavat civarında.
Nvidia ana portföyümüzde duruyor. Ancak ilk kapasite 2028'de devreye giriyor, yani bu bugünün geliri değil. Bizim açımızdan asıl bağlantı elektrik tarafında, zamanında büyüme portföyümüzü buna uygun şekilde geçen hafta güncelledik. Koleksiyonlar bölümünden ulaşabilirsiniz.
Bugün piyasa açılış öncesi notunu piyasa açılış sonrasında atmaya karar verdim, bir çok kişinin gün içerisinde yoğunluktan dolayı tam okuyamadığını ve önemli haberleri kaçırdığını hissediyorum o yüzden bir kaç saat sonrasına takvimledir. Belki bundan sonrasında böyle yaparız...
Öncelikle düne baktığımızda dün üç ana endeks de eksi kapattı, S&P 500 ve Dow yarım puana yakın geriledi. Korku göstergesi VIX yükseldi, petrol tarafında ise sert bir hareket vardı, WTI %2,5 çıktı.
Bugün de tablo benzer başlıyor. Nasdaq yine en zayıf taraf, petrol dünkü yükselişin bir kısmını geri veriyor.
Piyasa aç gözlülük seviyesinde ancak volatilite de yüksek olarak güne başladı.
Uzun Vadeli Tahvil Faizi 19 Yılın Zirvesinde
ABD'de 30 yıllık tahvil faizi dün %5,31'e çıktı. Bu seviyeyi en son 12 Haziran 2007'de, yani finansal krizden önce görmüştük. Bu şekilde benzerlik kurmak zor, tamamen aynı gündeyiz veya piyasa aynı şeyi fiyatlayacak diyemeyiz. Ama bu faizler ABD'nin siyasi hareketini de etkilediği için takipte kalmakta fayda olduğunu düşünüyorum.
YARIN BU TAHVİL FAİZLERLERİYLE İLGİLİ GÜZEL BİR VİDEO YAYINLAMAYI PLANLIYORUM
Sebepleri sıralarsak, yıllık 2 trilyon dolara yaklaşan bütçe açığı, uzun vadeli tahvil arzının artması, enflasyonun beş yıldır hedefin üzerinde kalması ve yapay zeka yatırımını finanse etmek için şirket borçlanmasının hızlanması.
Dikkat ettiyseniz yükseliş her vadede aynı değil. Son bir ayda 30 yıllık faiz, 5 ve 10 yıllıktan daha hızlı arttı. Buna eğrinin dikleşmesi deniyor, kısaca uzun vadeli borçlanmanın kısa vadeye göre pahalılaşması demek.
Ancak faizin yükselmesi tek başına kötü haber değil, asıl mesele sebebi. Burada büyüme beklentisi değil, arz baskısı ve risk primi konuşuluyor.
Uzun vadeli faiz, geleceğin kârını bugüne indirgerken kullanılan orandır. Oran yükseldikçe kârı uzak gelecekte olan şirketler daha çok baskılanır. Nasdaq'ın bugün diğer endekslerden zayıf başlaması tam olarak bunun sonucu. Yani büyüme ve şirketlerin bilançolarında hesaplanacak şey daha yüksekten hesaplanıyor. Finansta temel metriklerde risksiz getiri vardır ve genelde ABD tahvilleri kullanılır.
ABD'de seçim yaklaşırken bu kadar yüksek devam etmesi çok olası değil, buradan bir düşüş görebiliriz.
Diğer haberlere bakacak olursak,
Trump Ateşkesi Uzatmayı Reddetti, Petrol Sıçradı
İran ile yürüyen 60 günlük geçici ateşkesin uzatılması reddedildi. Buna Umman'a yönelik yeni tehditler ve Kızıldeniz'de artan Husi saldırıları eklenince petrol dün %2,5 yükseldi.
Fakat bugün petrol kazancının bir kısmını geri veriyor. Piyasa henüz arzın fiilen kesileceğine ikna olmuş değil, fiyatlanan şey risk ve Trump'ın yarattığı volatiltie.
Burada yatırımcıların baktığı ana konu şu, petrol yüksek kalırsa enflasyon düşmez, enflasyon düşmezse yukarıdaki faiz hikayesi daha da sertleşir. ABD'nin seçimlerinde Trump'ın işi zorlaşır. Bağlantıyı ve ilerleyen dönemdeki beklentileri bu şekilde kurabilirsiniz.
Anthropic'in Yıllık Geliri 65 Milyar Doları Aştı
Herkesin son dönemde sıkça kullandığı Claude'ın sahibi yapay zeka şirketi Anthropic'in gelir hızı temmuz sonunda 65 milyar doları geçti. Burada kastedilen, son ayın gelirinin on iki ile çarpılmasıyla bulunan tahmini yıllık gelir. Mayısta bu rakam 47 milyar dolardı. Yani düzenli bir gelirin yıllığa eşlenmesi gibi görebiliriz. Fonlarda da mevduat eşleniği böyle hesaplanıyor.
Nasıl bu kadar para kazanıyorlar derseniz, bana sorun :) benim Claude harcamalarım aylık 250 doların üzerinde yani baya pahalı bir ürün, tokenlar direk bitiyor ama iyi iş çıkartıyor.
Şirket halka arz için gizli başvurusunu yapmıştı ve 2 trilyon doların üzerinde bir değerleme hedefliyor. Gerçekleşirse tarihin en büyük borsa açılışı olacak. Hatırlarsanız Mayıs gibi 1 Trilyon Doların altındaydı bu, aradan geçen sürede fark ve büyüme akıl alır gibi değil.
Şimdi bu değerleme makul mü diye sorabilirsiniz. 2 trilyonu 65 milyara bölünce yaklaşık 31 kat satış çarpanı çıkıyor, olgun bir yazılım şirketi genelde 5 ile 10 kat arasında işlem görür. Fakat gelir üç ayda 47'den 65 milyara çıkabiliyorsa o çarpan hızla küçülür. Kısacası asıl soru büyümenin ne kadar süreceği, zaten arz olurken bu konuda sıkça gündeme gelecektir. Bizler de konuşuyor olacağız.
Bana çok aşırı yüksek bir çarpan gelmedi, bugün çağımızda en çok konuştuğumuz şirketin, sunum yapan, video hazırlayan, son 2 yılımızı değiştiren bir şirketin böyle bir çarpanla fiyatlanması.
OpenAI, Ohio'nun güneyinde dev bir yapay zeka kampüsü kuruyor.
Tesisi SoftBank'ın enerji şirketi SB Energy inşa edip işletecek, OpenAI yirmi yıllığına kiracı olacak. Kesinleşen kısım, Nvidia'nın ilk faz için verdiği 105 milyar dolarlık finansman garantisi.
Rakamın büyüklüğü değil, elektrik tarafı asıl dikkatimizi çeken. Kampüs tam kapasitede 10 gigavat güç isteyecek. Karşılaştırma için söyleyeyim, Türkiye'deki tüm santrallerin toplamı 122 gigavat civarında.
Nvidia ana portföyümüzde duruyor. Ancak ilk kapasite 2028'de devreye giriyor, yani bu bugünün geliri değil. Bizim açımızdan asıl bağlantı elektrik tarafında, zamanında büyüme portföyümüzü buna uygun şekilde geçen hafta güncelledik. Koleksiyonlar bölümünden ulaşabilirsiniz.
Comments (0)