Yatırım 101 - Yaptırım Paketine Rağmen Petrol Dört Günde %7 Düştü, Faizler de Geri Çekildi

Endeks tarafı sakin, Nasdaq 100 yarım puan yukarıda, S&P 500 ve Dow neredeyse yatay. Ama ana endekslerin altında tablo değişiyor, yarı iletken endeksi %1,7 artıda. Bu tarafta ucuzlama yavaş yavaş yukarı ivme yaratabilir. Burada en önemli konu hep bahsettiğimiz tahvil faizi.

Asıl hareket emtiada. Brent %5 düşerek 88 dolara indi, tahvil faizleri de onunla birlikte aşağı geldi. Altın 4.700 dolara yaklaştı.

ABD dün İran'a yönelik yaptırım paketini açıkladı. Adı "Ekonomik Sürgün Operasyonu", hedefinde beş sektör var, dijital varlıklar, teknoloji, altın, havacılık ve denizcilik. Altmıştan fazla kuruluş, kişi ve gemi listeye alındı, devlet bankası Bank Melli'nin bütün şubelerinin kapatılması istendi. Hazine Bakanı bunu "tarihin en sert kampanyası" diye tanımladı.

Piyasanın tepkisi tam tersi oldu. Brent 21 Ağustos'ta 94 dolardı, şu an 88 dolar, yani dört günde %7 düştü. Paketin açıklandığı gün de bugün de fiyat aşağı gitti.

Neden derseniz, bence paketin en kritik yerinde bir boşluk var. Yaptırımın bütün mantığı İran'la ticaret yapan üçüncü ülkeleri tehdit etmek üzerine kurulu, fakat *İran petrolünün yaklaşık %90'ını Çin alıyor* ve Bakan açılış konuşmasında Çin'i bir kez bile anmadı. Sorulduğunda sadece "hiç kimse ABD yaptırımlarının erişiminin dışında değil" demekle yetindi, somut bir taahhüt vermedi. Bu boşluk tesadüf değil, çünkü Çin'i gerçekten hedef almak ticaret ateşkesini ve eylül sonundaki zirveyi riske atar.

Ancak rehavete kapılmamak gerekiyor. İran tarafından gelen açıklamada, ekonomik savaş sürerse Hürmüz Boğazı'ndan petrol çıkmayacağı söylendi. Yaptırım fiyatı bugün aşağı çekti, boğazda çıkacak tek bir olay ise bir günde yukarı çevirir. Bence kısa sürede İranla anlaşma açıklanacak, ABD siyasetinde hareketli günler yaşanıyor. Seçim yaklaşırken artık burası sorun olmaktan çıkacak ve ana gündemlerin daha seçim odaklı bir sürece yöneldiğini göreceğiz.

Petrolle birlikte tahvil faizi de aşağı geldi, 10 yıllık %4,65'e indi. Enerji ucuzlayınca enflasyon endişesi hafifliyor, faiz inince de nakit akışı ileride olan pahalı büyüme hisseleri en çok kazanan taraf oluyor.

Dikkat ettiyseniz bugün en çok yükselen isimler tek bir grupta toplanmış durumda. Applied Digital ve Lumentum %4 civarında, Celestica ve Micron %2,5 yukarıda, Vertiv ile Vistra da onların arkasında. Hepsi büyüme portföyümüzde ve hepsi bugün yayınladığımız veri merkezi yazısındaki aynı zincirin halkaları, bellekten optiğe, sunucudan soğutmaya ve elektrik üreticisine kadar. Ana portföyden Western Digital de %1,9 artıda. Nasdaq yarım puan yukarıdayken bu grup birkaç katı yükseliyor, yani para endekse değil doğrudan bu zincire giriyor günlük harekette. Görüşüm bu büyüme tarafının daha iyi yerlere geleceği, ancak konuştuğumuz belirsizliklerin ortadan kalkması gerekiyor.

Fakat aynı gün siber güvenlik tarafı satılıyor, Palo Alto ve CrowdStrike yaklaşık %1,5 aşağıda. İkisi de ana portföyümüzde. Faiz düşüşünden herkes aynı şekilde faydalanmıyor, para bir yerden çıkıp başka yere gidiyor.

Yine de bir günlük hareketi dönüş saymak için erken. Micron büyüme portföyümüzün en büyük pozisyonu ve pazartesi %5,8 düşmüştü, bugünkü yükseliş o kaybın ancak yarısını geri aldı. Buradaki asıl sınav yarın akşam, Nvidia bilançosunda. Marketin genel yönünü burası ve enflasyon verisiyle göreceğiz.

Herkes yarına odaklanmış durumda, yarın detaylı bir inceleme paylaşacağım Nvıda için, onu da okumanızı öneririm şimdiden.