Yatırım 101 - Borsa İstanbul’da Üç Farklı Sinyal: Yeni İşler, Geri Alımlar ve Yabancı Hareketi
infoAbout This Title
Bu analizde Borsa İstanbul şirketlerini üç farklı açıdan birlikte okuyacağım. Şirketlerin açıkladığı yeni iş ilişkileri, yaptıkları pay geri alımları ve yabancı yatırımcının hangi hisselerde pozisyon artırıp azalttığı.
Ben bu üç veriyi birlikte değerlendirmeyi daha anlamlı buluyorum. Yeni işler şirketin operasyonel ivmesini, geri alımlar yönetimin kendi hissesine bakışını, yabancı takası ise büyük yatırımcının pozisyonlanmasını gösteriyor.
Yeni iş ilişkilerinde tempo yeniden hızlandı4 Eylül haftasında 12 şirket toplam 18,75 milyar TL büyüklüğünde yeni iş ilişkisi açıkladı. Önceki takip edilen haftada bu rakam yaklaşık 4,82 milyar TL seviyesindeydi. Daha dikkat çekici olan ise eylülün ilk haftasındaki 18,75 milyar TL’lik tutarın, ağustos ayının tamamındaki 12,53 milyar TL’yi şimdiden aşmış olması.
Burada benim için asıl önemli konu açıklanan işin şirketin mevcut satışlarına oranı.
Haftanın en çarpıcı şirketi ALBTN. Şirketin açıkladığı 3 milyar TL’lik yeni iş, 2025 satışlarının %129,81’ine denk geliyor. BRLSM’de bu oran %59,13, OZATD’de %30,87. CWENE, EUPWR, ASTOR ve SAFKR’de ise %11-12 bandında.
Yıl genelinde ASTOR öne çıkıyor2026 boyunca açıklanan yeni işleri topladığımızda ASTOR yaklaşık 65,7 milyar TL ile öne çıkıyor. Bu tutar şirketin 2025 satışlarının %158’ine denk geliyor. Ardından %129,81 ile ALBTN ve %117,45 ile BRLSM geliyor.
Burada fiyatlama tarafı da önemli. ASTOR’un 2026 getirisi %152,35, BRLSM’nin %46,17 olurken ALBTN aynı dönemde %15,16 ekside. Yani güçlü sipariş büyümesi her hissede aynı ölçüde fiyatlanmış değil.
Şirketler kendi hisselerine yeniden güçlü alım yapıyor4 Eylül haftasında 19 şirket toplam 60 milyon adet pay geri aldı ve yaklaşık 1,16 milyar TL harcadı. Geri alınan pay adedi önceki haftaya göre yaklaşık %136, harcanan tutar ise %173 arttı.
En agresif şirket MAGEN oldu. Şirket tek başına 15,14 milyon adet pay geri alırken yaklaşık 518,7 milyon TL harcadı. NTHOL ise bugüne kadarki geri alımlarıyla fiili dolaşımdaki paylarının %14,88’ine denk gelen büyüklüğe ulaşmış durumda.
Geri alım maliyetleri açısından en dikkat çekici şirket ise ORGE. Şirketin ortalama geri alım maliyeti 61,08 TL iken rapordaki son fiyat 22,36 TL. Hisse, şirketin kendi ortalama geri alım maliyetinin %63,39 altında işlem görüyor. LIDER’de fark %48,45, MERCN’de %34,80.
Ben geri alım maliyetini doğrudan adil değer olarak görmüyorum. Ama yönetimin hangi seviyelerde kendi parasını ortaya koyduğunu görmek açısından önemli bir referans.
Yabancı geliyor ama hâlâ seçici28 Ağustos haftasında yabancılar hisse senetlerinde 329 milyon dolar net alım yaptı. Son bir aylık net alım ise 656,8 milyon dolara ulaştı. Buna rağmen toplam yabancı takas oranı 7 Eylül itibarıyla %32,51 seviyesinde. Yani para geliyor fakat henüz genele yayılan güçlü bir yabancı trendinden söz etmek zor.
Son haftada yabancı takasının en fazla arttığı hisseler DAPGM, EUPWR, ALARK, EREGL ve ISMEN oldu.
Burada özellikle EUPWR dikkatimi çekiyor. Şirket yaklaşık 37 milyon dolarlık yeni iş açıkladı ve bu tutar 2025 satışlarının %11,65’ine denk geliyor. Aynı zamanda yabancı takası haftalık 4,28 puan, aylık 5,19 puan arttı. Üstelik hisse fiyatı bu dönemde ciddi şekilde geriledi.
ASTOR ve CWENE’de farklı bir tablo varASTOR’da operasyonel görünüm oldukça güçlü. Şirket sadece son haftada yaklaşık 98 milyon dolarlık yeni iş açıkladı ve yıl boyunca açıklanan yeni işlerin 2025 satışlarına oranı %158’e ulaştı. Buna rağmen yabancı takası son haftada 2,30 puan, son bir ayda 3,02 puan geriledi.
CWENE’de de benzer bir ayrışma var. Şirketin açıkladığı 48 milyon dolarlık yeni iş 2025 satışlarının %12,02’sine denk gelirken, yabancı takası aylık bazda 4,64 puan geriledi.
Benim çıkardığım sonuçGenel tabloda şirketlerin yeni iş hacmi hızlanıyor, pay geri alımları ciddi şekilde artıyor ve yabancı yatırımcı son bir ayda net alıcı durumda. Fakat para bütün hisselere aynı şekilde dağılmıyor.
Benim açımdan şu anda en dikkat çekici taraf bu ayrışma. EUPWR’de yeni iş ve yabancı birikimi birlikte çalışıyor. ASTOR ve CWENE’de operasyonel taraf güçlü fakat yabancı azaltıyor. MAGEN’de ise yüksek tutarlı geri alımlar öne çıkıyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde sadece endeksin yönüne değil, operasyonel büyüme, şirket geri alımı ve yabancı talebinin aynı hissede buluşup buluşmadığına bakmak daha değerli olacak.
Bu analizde Borsa İstanbul şirketlerini üç farklı açıdan birlikte okuyacağım. Şirketlerin açıkladığı yeni iş ilişkileri, yaptıkları pay geri alımları ve yabancı yatırımcının hangi hisselerde pozisyon artırıp azalttığı.
Ben bu üç veriyi birlikte değerlendirmeyi daha anlamlı buluyorum. Yeni işler şirketin operasyonel ivmesini, geri alımlar yönetimin kendi hissesine bakışını, yabancı takası ise büyük yatırımcının pozisyonlanmasını gösteriyor.
Yeni iş ilişkilerinde tempo yeniden hızlandı4 Eylül haftasında 12 şirket toplam 18,75 milyar TL büyüklüğünde yeni iş ilişkisi açıkladı. Önceki takip edilen haftada bu rakam yaklaşık 4,82 milyar TL seviyesindeydi. Daha dikkat çekici olan ise eylülün ilk haftasındaki 18,75 milyar TL’lik tutarın, ağustos ayının tamamındaki 12,53 milyar TL’yi şimdiden aşmış olması.
Burada benim için asıl önemli konu açıklanan işin şirketin mevcut satışlarına oranı.
Haftanın en çarpıcı şirketi ALBTN. Şirketin açıkladığı 3 milyar TL’lik yeni iş, 2025 satışlarının %129,81’ine denk geliyor. BRLSM’de bu oran %59,13, OZATD’de %30,87. CWENE, EUPWR, ASTOR ve SAFKR’de ise %11-12 bandında.
Yıl genelinde ASTOR öne çıkıyor2026 boyunca açıklanan yeni işleri topladığımızda ASTOR yaklaşık 65,7 milyar TL ile öne çıkıyor. Bu tutar şirketin 2025 satışlarının %158’ine denk geliyor. Ardından %129,81 ile ALBTN ve %117,45 ile BRLSM geliyor.
Burada fiyatlama tarafı da önemli. ASTOR’un 2026 getirisi %152,35, BRLSM’nin %46,17 olurken ALBTN aynı dönemde %15,16 ekside. Yani güçlü sipariş büyümesi her hissede aynı ölçüde fiyatlanmış değil.
Şirketler kendi hisselerine yeniden güçlü alım yapıyor4 Eylül haftasında 19 şirket toplam 60 milyon adet pay geri aldı ve yaklaşık 1,16 milyar TL harcadı. Geri alınan pay adedi önceki haftaya göre yaklaşık %136, harcanan tutar ise %173 arttı.
En agresif şirket MAGEN oldu. Şirket tek başına 15,14 milyon adet pay geri alırken yaklaşık 518,7 milyon TL harcadı. NTHOL ise bugüne kadarki geri alımlarıyla fiili dolaşımdaki paylarının %14,88’ine denk gelen büyüklüğe ulaşmış durumda.
Geri alım maliyetleri açısından en dikkat çekici şirket ise ORGE. Şirketin ortalama geri alım maliyeti 61,08 TL iken rapordaki son fiyat 22,36 TL. Hisse, şirketin kendi ortalama geri alım maliyetinin %63,39 altında işlem görüyor. LIDER’de fark %48,45, MERCN’de %34,80.
Ben geri alım maliyetini doğrudan adil değer olarak görmüyorum. Ama yönetimin hangi seviyelerde kendi parasını ortaya koyduğunu görmek açısından önemli bir referans.
Yabancı geliyor ama hâlâ seçici28 Ağustos haftasında yabancılar hisse senetlerinde 329 milyon dolar net alım yaptı. Son bir aylık net alım ise 656,8 milyon dolara ulaştı. Buna rağmen toplam yabancı takas oranı 7 Eylül itibarıyla %32,51 seviyesinde. Yani para geliyor fakat henüz genele yayılan güçlü bir yabancı trendinden söz etmek zor.
Son haftada yabancı takasının en fazla arttığı hisseler DAPGM, EUPWR, ALARK, EREGL ve ISMEN oldu.
Burada özellikle EUPWR dikkatimi çekiyor. Şirket yaklaşık 37 milyon dolarlık yeni iş açıkladı ve bu tutar 2025 satışlarının %11,65’ine denk geliyor. Aynı zamanda yabancı takası haftalık 4,28 puan, aylık 5,19 puan arttı. Üstelik hisse fiyatı bu dönemde ciddi şekilde geriledi.
ASTOR ve CWENE’de farklı bir tablo varASTOR’da operasyonel görünüm oldukça güçlü. Şirket sadece son haftada yaklaşık 98 milyon dolarlık yeni iş açıkladı ve yıl boyunca açıklanan yeni işlerin 2025 satışlarına oranı %158’e ulaştı. Buna rağmen yabancı takası son haftada 2,30 puan, son bir ayda 3,02 puan geriledi.
CWENE’de de benzer bir ayrışma var. Şirketin açıkladığı 48 milyon dolarlık yeni iş 2025 satışlarının %12,02’sine denk gelirken, yabancı takası aylık bazda 4,64 puan geriledi.
Benim çıkardığım sonuçGenel tabloda şirketlerin yeni iş hacmi hızlanıyor, pay geri alımları ciddi şekilde artıyor ve yabancı yatırımcı son bir ayda net alıcı durumda. Fakat para bütün hisselere aynı şekilde dağılmıyor.
Benim açımdan şu anda en dikkat çekici taraf bu ayrışma. EUPWR’de yeni iş ve yabancı birikimi birlikte çalışıyor. ASTOR ve CWENE’de operasyonel taraf güçlü fakat yabancı azaltıyor. MAGEN’de ise yüksek tutarlı geri alımlar öne çıkıyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde sadece endeksin yönüne değil, operasyonel büyüme, şirket geri alımı ve yabancı talebinin aynı hissede buluşup buluşmadığına bakmak daha değerli olacak.
Comments (0)