Yatırım 101 - Petrol Rahatlatıyor Ama BIST’in Asıl Sorunu İçeride
infoAbout This Title
Günaydın, bugünlük bültenimizde şu başlıklar olacak: gerileyen petrolün piyasalara verdiği destek, yüzde 5 sınırındaki ABD tahvil faizleri, teknoloji hisselerindeki seçici iyimserlik, Trump–Xi görüşmesi öncesi Çin fiyatlaması ve Borsa İstanbul’da fon tasfiyeleri ile endeks revizyonunun yarattığı baskı.
Küresel piyasalar güne kontrollü pozitif başlıyor ama fiyatlamanın zemini hala kırılgan. Teknoloji hisseleri ve petrolün 100 doların altına gerilemesi destekleyici, yüksek ABD faizleri ve güçlü dolar ise risk iştahını sınırlıyor. Türkiye tarafında ise Brent’teki düşüş olumlu olsa da BIST’in kısa vadeli yönünü küresel piyasadan çok fon tasfiyelerinin yönetimi ve zorunlu satışların ne hızda devam ettiği belirlemeye devam edecek.
ABD faizleri yüksek kalıyorABD vadeli endeksleri bu sabah hafif artıda. S&P 500 ve Dow yaklaşık yüzde 0,16, Nasdaq 100 ise sınırlı pozitif seyrediyor. Görünüm güçlü bir ralli başlangıcından çok teknoloji hisseleri üzerinden devam eden seçici iyimserliğe işaret ediyor.
Fed’in geçen hafta faizi yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmesinin ardından piyasanın odağı artık yeni artırımın zamanlamasında. ABD iki yıllık tahvil faizi yüzde 4,75, 10 yıllık faiz yüzde 4,96, 30 yıllık faiz ise yüzde 5,30 civarında. Uzun vadeli faizlerin bu kadar yüksek kalması, yalnız Fed politikasını değil ABD’nin bütçe açığını, yoğun tahvil arzını ve kalıcı enflasyon riskini de yansıtıyor.
Dünkü 69 milyar dolarlık iki yıllık tahvil ihalesinde talep yeterliydi ancak yatırımcılar yüksek faiz istedi. Ana mesaj değişmiyor. ABD Hazinesi borçlanmakta zorlanmıyor fakat piyasa Fed’in yaptığı artışların kısa sürede geri alınacağına da inanmıyor.
Petrol 100 doların altındaBrent petrol bu sabah 95 dolar civarına kadar gerilemiş durumda. Son günlerde 102 doların üzerini gören fiyatın yeniden çift haneye dönmesi, yakın vadeli arz endişesinin belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.
Suudi Arabistan’ın Doğu-Batı hattındaki akışın toparlanması ve diplomasi ihtimali jeopolitik primi aşağı çekiyor. Ancak Orta Doğu kaynaklı risk tamamen ortadan kalkmış değil. Trump’ın BM Genel Kurulunda İran konusunda hem anlaşmaya açık kapı bırakıp hem de oldukça sert bir söylem kullanması, hızlı bir diplomatik çözüm beklentisini sınırladı. ABD yönetimi de İran ile görüşmeye açık olduğunu ancak görüşmenin sonuç üretmesi gerektiğini belirtiyor. Reuters
Türkiye açısından petrolün 100 doların altına inmesi önemli. Enerji maliyetleri, enflasyon ve cari denge üzerindeki baskıyı azaltırken TCMB’nin faiz patikasına ilişkin riskleri de bir miktar hafifletiyor.
Teknoloji direniyorWall Street tarafında yüksek faizlere rağmen teknoloji hisseleri güçlü kalmaya devam ediyor. Yapay zeka tarafındaki iyimserlik Nasdaq’ı desteklerken büyük teknoloji şirketleri piyasanın geri kalanından ayrışıyor.
Ancak yüzde 5 civarındaki 10 yıllık faiz nedeniyle bu dengenin kırılgan olduğunu unutmamak gerekiyor. Uzun vadeli faizler yeniden belirgin şekilde yükselirse yüksek çarpanlı teknoloji şirketlerinde değerleme tartışması tekrar öne çıkabilir.
Altın da benzer bir ikilem içinde. Ons fiyatı 4.300 doların üzerinde kalırken jeopolitik riskler ve güvenli liman talebi destekleyici. Buna karşılık güçlü dolar ve yüksek reel faiz altındaki yukarı hareketi sınırlıyor.
Avrupa ve PMI günüBugün Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’de öncü PMI verileri açıklanacak. Piyasanın görmek istediği tablo oldukça net. Ekonomik faaliyet kontrollü büyümeye devam ederken fiyat baskılarının zayıflaması.
Güçlü büyüme ile yüksek fiyat baskısının aynı anda görülmesi yeni faiz artırımlarını gündeme getirir. Hem siparişlerin hem üretimin sert şekilde zayıflaması ise bu kez resesyon endişesini artırır. Avrupa’da enerji maliyetlerinin yüksek kalması nedeniyle iyi büyüme verisi bile her zaman borsalar açısından tek yönlü olumlu okunmuyor.
Çin ve Trump–Xi görüşmesiÇin piyasalarında bu sabah satış baskısı var. Son günlerde teknoloji hisselerinde görülen yükselişin ardından kar realizasyonu izlenirken piyasanın asıl odağı Şi Cinping’in 23-25 Eylül tarihlerini kapsayan ABD ziyareti ve Trump ile yapacağı görüşmede. Reuters’a göre gündemde ticaret, yapay zeka, ileri teknoloji kısıtlamaları, kritik mineraller ve iki ülke ilişkilerindeki diğer stratejik başlıklar bulunuyor. Reuters
Piyasa kapsamlı bir anlaşmadan çok yeni yaptırımların gelmemesini ve mevcut ticaret ateşkesinin korunmasını istiyor. Bu nedenle görüşmelerden uzlaşmacı mesajlar gelmesi Çin teknoloji hisseleri, sanayi metalleri ve gelişmekte olan ülke varlıklarını destekleyebilir.
Borsa İstanbulBIST 100 dün yüzde 1,04 düşüşle 13.198,84 puandan tamamladı. Ancak bu kez endeks düşerken piyasa genişliğinde önceki güne göre kısmi iyileşme vardı. 342 hisse yükselirken 264 hisse geriledi.
BIST’in ana problemi hala fon tarafındaki likidite. SPK’nın 131 fonun tasfiye süresini üç aydan altı aya çıkarması kısa vadede hızlı ve zorunlu satış ihtiyacını azaltıyor. Buna karşılık belirsizliğin daha uzun zamana yayılması özellikle fon yoğunlaşması yüksek, likiditesi düşük hisselerde baskının bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor.
Bir diğer başlık 1 Ekim’de yürürlüğe girecek kapsamlı endeks revizyonu. BIST 100’de 27 giriş ve 27 çıkış bulunuyor. Pasif fonların 30 Eylül kapanışına doğru portföylerini yeni ağırlıklara göre ayarlaması, fon tasfiyeleriyle birlikte hisse bazındaki oynaklığı artırabilir.
SPK ayrıca şirketlerin geri alımlarda kullanabileceği toplam bedel üzerindeki sınırı geçici olarak kaldırdı. Sermayenin yüzde 10’una ilişkin pay sınırı devam ediyor. Bu adım nakdi güçlü şirketlerin kendi hisselerinde daha fazla talep oluşturmasına alan açıyor.
Yurt içi ajandaBugün TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri takip edilecek. Ağustosta 12 ay sonrası enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yüzde 23,69, reel sektörde yüzde 32,8 ve hane halkında yüzde 45,6 seviyesindeydi. Gruplar arasındaki farkın daralıp daralmaması dezenflasyon sürecinin güvenilirliği açısından önemli olacak.
Finansal Hizmetler Güven Endeksi de günün diğer yurt içi verisi. Küresel tarafta ise PMI verileri ve enerji haber akışı günün fiyatlamasını belirleyecek.
KapanışBu sabah küresel piyasanın dengesi basit. Petrol geriliyor ve teknoloji hisseleri güçlü kalıyor, ancak ABD tahvil faizleri hala yüzde 5 sınırında. Bu nedenle risk iştahındaki toparlanma var ama henüz sağlam bir zemine oturmuş değil.
BIST tarafında ise petrolün gerilemesi önemli bir rahatlama sağlıyor. Buna rağmen kısa vadede belirleyici başlık fon tasfiyeleri, zorunlu satışların seyri ve 30 Eylül’e yaklaşırken hızlanabilecek endeks revizyonu işlemleri olacak.
Herkese güzel bir gün dilerim.
Günaydın, bugünlük bültenimizde şu başlıklar olacak: gerileyen petrolün piyasalara verdiği destek, yüzde 5 sınırındaki ABD tahvil faizleri, teknoloji hisselerindeki seçici iyimserlik, Trump–Xi görüşmesi öncesi Çin fiyatlaması ve Borsa İstanbul’da fon tasfiyeleri ile endeks revizyonunun yarattığı baskı.
Küresel piyasalar güne kontrollü pozitif başlıyor ama fiyatlamanın zemini hala kırılgan. Teknoloji hisseleri ve petrolün 100 doların altına gerilemesi destekleyici, yüksek ABD faizleri ve güçlü dolar ise risk iştahını sınırlıyor. Türkiye tarafında ise Brent’teki düşüş olumlu olsa da BIST’in kısa vadeli yönünü küresel piyasadan çok fon tasfiyelerinin yönetimi ve zorunlu satışların ne hızda devam ettiği belirlemeye devam edecek.
ABD faizleri yüksek kalıyorABD vadeli endeksleri bu sabah hafif artıda. S&P 500 ve Dow yaklaşık yüzde 0,16, Nasdaq 100 ise sınırlı pozitif seyrediyor. Görünüm güçlü bir ralli başlangıcından çok teknoloji hisseleri üzerinden devam eden seçici iyimserliğe işaret ediyor.
Fed’in geçen hafta faizi yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmesinin ardından piyasanın odağı artık yeni artırımın zamanlamasında. ABD iki yıllık tahvil faizi yüzde 4,75, 10 yıllık faiz yüzde 4,96, 30 yıllık faiz ise yüzde 5,30 civarında. Uzun vadeli faizlerin bu kadar yüksek kalması, yalnız Fed politikasını değil ABD’nin bütçe açığını, yoğun tahvil arzını ve kalıcı enflasyon riskini de yansıtıyor.
Dünkü 69 milyar dolarlık iki yıllık tahvil ihalesinde talep yeterliydi ancak yatırımcılar yüksek faiz istedi. Ana mesaj değişmiyor. ABD Hazinesi borçlanmakta zorlanmıyor fakat piyasa Fed’in yaptığı artışların kısa sürede geri alınacağına da inanmıyor.
Petrol 100 doların altındaBrent petrol bu sabah 95 dolar civarına kadar gerilemiş durumda. Son günlerde 102 doların üzerini gören fiyatın yeniden çift haneye dönmesi, yakın vadeli arz endişesinin belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.
Suudi Arabistan’ın Doğu-Batı hattındaki akışın toparlanması ve diplomasi ihtimali jeopolitik primi aşağı çekiyor. Ancak Orta Doğu kaynaklı risk tamamen ortadan kalkmış değil. Trump’ın BM Genel Kurulunda İran konusunda hem anlaşmaya açık kapı bırakıp hem de oldukça sert bir söylem kullanması, hızlı bir diplomatik çözüm beklentisini sınırladı. ABD yönetimi de İran ile görüşmeye açık olduğunu ancak görüşmenin sonuç üretmesi gerektiğini belirtiyor. Reuters
Türkiye açısından petrolün 100 doların altına inmesi önemli. Enerji maliyetleri, enflasyon ve cari denge üzerindeki baskıyı azaltırken TCMB’nin faiz patikasına ilişkin riskleri de bir miktar hafifletiyor.
Teknoloji direniyorWall Street tarafında yüksek faizlere rağmen teknoloji hisseleri güçlü kalmaya devam ediyor. Yapay zeka tarafındaki iyimserlik Nasdaq’ı desteklerken büyük teknoloji şirketleri piyasanın geri kalanından ayrışıyor.
Ancak yüzde 5 civarındaki 10 yıllık faiz nedeniyle bu dengenin kırılgan olduğunu unutmamak gerekiyor. Uzun vadeli faizler yeniden belirgin şekilde yükselirse yüksek çarpanlı teknoloji şirketlerinde değerleme tartışması tekrar öne çıkabilir.
Altın da benzer bir ikilem içinde. Ons fiyatı 4.300 doların üzerinde kalırken jeopolitik riskler ve güvenli liman talebi destekleyici. Buna karşılık güçlü dolar ve yüksek reel faiz altındaki yukarı hareketi sınırlıyor.
Avrupa ve PMI günüBugün Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’de öncü PMI verileri açıklanacak. Piyasanın görmek istediği tablo oldukça net. Ekonomik faaliyet kontrollü büyümeye devam ederken fiyat baskılarının zayıflaması.
Güçlü büyüme ile yüksek fiyat baskısının aynı anda görülmesi yeni faiz artırımlarını gündeme getirir. Hem siparişlerin hem üretimin sert şekilde zayıflaması ise bu kez resesyon endişesini artırır. Avrupa’da enerji maliyetlerinin yüksek kalması nedeniyle iyi büyüme verisi bile her zaman borsalar açısından tek yönlü olumlu okunmuyor.
Çin ve Trump–Xi görüşmesiÇin piyasalarında bu sabah satış baskısı var. Son günlerde teknoloji hisselerinde görülen yükselişin ardından kar realizasyonu izlenirken piyasanın asıl odağı Şi Cinping’in 23-25 Eylül tarihlerini kapsayan ABD ziyareti ve Trump ile yapacağı görüşmede. Reuters’a göre gündemde ticaret, yapay zeka, ileri teknoloji kısıtlamaları, kritik mineraller ve iki ülke ilişkilerindeki diğer stratejik başlıklar bulunuyor. Reuters
Piyasa kapsamlı bir anlaşmadan çok yeni yaptırımların gelmemesini ve mevcut ticaret ateşkesinin korunmasını istiyor. Bu nedenle görüşmelerden uzlaşmacı mesajlar gelmesi Çin teknoloji hisseleri, sanayi metalleri ve gelişmekte olan ülke varlıklarını destekleyebilir.
Borsa İstanbulBIST 100 dün yüzde 1,04 düşüşle 13.198,84 puandan tamamladı. Ancak bu kez endeks düşerken piyasa genişliğinde önceki güne göre kısmi iyileşme vardı. 342 hisse yükselirken 264 hisse geriledi.
BIST’in ana problemi hala fon tarafındaki likidite. SPK’nın 131 fonun tasfiye süresini üç aydan altı aya çıkarması kısa vadede hızlı ve zorunlu satış ihtiyacını azaltıyor. Buna karşılık belirsizliğin daha uzun zamana yayılması özellikle fon yoğunlaşması yüksek, likiditesi düşük hisselerde baskının bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor.
Bir diğer başlık 1 Ekim’de yürürlüğe girecek kapsamlı endeks revizyonu. BIST 100’de 27 giriş ve 27 çıkış bulunuyor. Pasif fonların 30 Eylül kapanışına doğru portföylerini yeni ağırlıklara göre ayarlaması, fon tasfiyeleriyle birlikte hisse bazındaki oynaklığı artırabilir.
SPK ayrıca şirketlerin geri alımlarda kullanabileceği toplam bedel üzerindeki sınırı geçici olarak kaldırdı. Sermayenin yüzde 10’una ilişkin pay sınırı devam ediyor. Bu adım nakdi güçlü şirketlerin kendi hisselerinde daha fazla talep oluşturmasına alan açıyor.
Yurt içi ajandaBugün TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri takip edilecek. Ağustosta 12 ay sonrası enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yüzde 23,69, reel sektörde yüzde 32,8 ve hane halkında yüzde 45,6 seviyesindeydi. Gruplar arasındaki farkın daralıp daralmaması dezenflasyon sürecinin güvenilirliği açısından önemli olacak.
Finansal Hizmetler Güven Endeksi de günün diğer yurt içi verisi. Küresel tarafta ise PMI verileri ve enerji haber akışı günün fiyatlamasını belirleyecek.
KapanışBu sabah küresel piyasanın dengesi basit. Petrol geriliyor ve teknoloji hisseleri güçlü kalıyor, ancak ABD tahvil faizleri hala yüzde 5 sınırında. Bu nedenle risk iştahındaki toparlanma var ama henüz sağlam bir zemine oturmuş değil.
BIST tarafında ise petrolün gerilemesi önemli bir rahatlama sağlıyor. Buna rağmen kısa vadede belirleyici başlık fon tasfiyeleri, zorunlu satışların seyri ve 30 Eylül’e yaklaşırken hızlanabilecek endeks revizyonu işlemleri olacak.
Herkese güzel bir gün dilerim.
Comments (0)